上周谈到题材股的阶段性特征， 本周市场也确实出现了风水转换的迹象。 尽管小盘股指数上涨了2.15% ， 但 大 盘 股 指 数 却 涨 了4.17%， 大盘股显然有一点后来居上，再领风骚的意味。

　　其实，按照纯粹的技术周期，小盘股的强势可能还会再维持一周左右，然后把领先位置让给大盘股。怎奈监管部门对题材炒作三令五申，弄得各路庄家和散户们提前退场，纷纷响应号召玩儿上两天伪 “价值投资”。 从盘面观察，此次题材股退潮，既有真退之意，也有诈败成分像全聚德（之类的奥运题材， 由于炒作过度，确有逃亡迹象，但其他很多股票，可能是以曲求伸，寻找再次作案的机会。总之，以周二的那根阴线为界，题材股炒作已经进入下半场，而银行和地产的崛起， 给市场提供了新的热点。

　　从国企股票在境内外市场的反向运行来看， 所谓蓝筹股行情更多是出于博弈诉求， 与经济形势的预期关系不大，因而这种市场的把握就具有更大的“技术性”成份。 鉴于4000 点以上价值分析已经成为奢侈品， 所以对目前的行情用赌徒心态应对，似乎更为坦然。去年政策层面对于股价的打压有两次， 一次是“5·30”的半夜鸡叫，一次是 10 月之后的市场化纠偏， 不论这种动作应不应该， 反正是打乱了两类大资金的操作节律， 也使得投机能量没有得到宣泄。所以，最近的行情并不是无源之水。

　　该怎么看待这次行情， 这是见仁见智的事情。 博弈派人士认为行情是由技术因素所推动的， 而学院派说是因为中国经济健康发展所推动，在我看来，不管什么因素，只要承认现实，其他的就是应对技巧了。应该说我们近两个月的策略还是基本正确，预料的情况出来了，该减持的也减了， 剩下的时间就看恒心与耐力了。

　　至于未来的行情怎么发展，我们不会妄加评论， 但自己的操作策略却是异常清晰的： 耐心持股等待轮涨，涨一只卖一只，最近把 11 月建仓的品种已经卖得差不多了；而以前套牢的品种， 也是解套一只卖一只， 只要价格差不多就把财富倾心奉献出去———至于交易对手的想法，我们就管不了那么多了。这种策略的基本逻辑是：自己守住今天，把未来献给理想主义者。