江苏房地产市场概况：今年以来，江苏房地产市场所出现的房价快速上涨主要是由需求推动所导致，并没有出现太多的投机炒作成分。总体上，市场的土地供应较为充分，居民对房价的可负担能力较强。未来几年内，江苏房地产市场仍将保持稳步上扬的态势，不太可能出现大起大落的局面。
南京、无锡、苏州：房价上涨，动因各异江苏的三个主要城市，南京、无锡和苏州的房价驱动力各不相同。南京的驱动因素主要来自其作为省会城市对周边居民的吸引力；由跨国公司推动的当地经济成长则是苏州楼市的支柱；相比之下，私营经济相对更加活跃的无锡，房价反而较低，已经呈现出“价值洼地”的特征。

相关上市公司介绍：栖霞建设、万科、雅戈尔上市公司中，栖霞建设是江苏房价上涨的最大受惠者，公司在南京和苏州的几个在售楼盘将可以支持公司未来两年盈利的高成长，而公司近期在无锡拍得几幅土地，地块质量上佳，地价相对合理，将成为公司2009年之后的主要利润来源。万科同样在三个城市均有项目开发，两个大盘项目——无锡魅力之城和苏州玲珑湾盈利能力远超预期；雅戈尔在苏州的土地储备量在A股上市公司处于首位，去年底拍得的太阳城地块拿地时机绝佳、土地增值显著。

投资建议及风险提示：本次调研所了解的情况支持我们此前对长三角房地产市场的乐观判断，我们认为该区域市场具有较为坚实的实体经济支撑，未来可望继续保持繁荣，建议重点配置长三角区域的地产公司。未来一至两年内，我们较为看好的区域和城市包括：长三角地区、广州、以及一些二三线城市。投资者可参考我们的深度报告《栖霞建设：充分分析市场景气的区域龙头》《苏宁环球：有多少未来可以期待？》风险提示：由于近期全国房价上涨加速，有可能出台包括收缩信贷等措施的调控政策。


　　

　　来源：光大证券